Cómo pueden los directores financieros
Navegar por el proceso de salida a bolsa y más allá

En el panorama empresarial actual, en rápida evolución, las empresas se plantean cada vez más las ventajas de salir a bolsa. Una oferta pública inicial (OPI) puede aportar capital a empresas privadas que buscan crecer, al tiempo que proporciona la tan necesaria liquidez a inversores y empleados.

Sin embargo, el proceso de salida a bolsa puede ser complejo y difícil, como demuestra el fuerte descenso de las salidas a bolsa completadas en 2023 en comparación con años anteriores.

En este artículo, nos sumergiremos en la exitosa salida a bolsa de Roku y en la trayectoria del ex director financiero Steve Louden al frente de la empresa. Con Steve como guía experto, resumimos lecciones pragmáticas y valiosas para los equipos directivos y los consejos de administración con planes de salir a bolsa en los próximos años.

La creciente demanda de OPI

Como resume EY en su informe Global IPO Trends 2023 (Tendencias mundiales de las OPI 2023), los países de Europa Central y Oriental mantienen el apetito por las OPI de cara a la ventana que se abre en 2024.

A escala mundial, las OPI más pequeñas han proporcionado mejores rendimientos a los inversores públicos que las más grandes, lo que indica un cambio potencial por el que las empresas privadas salen a bolsa antes en su curva de crecimiento. El deseo de los fondos de capital inversión de devolver efectivo a los inversores de LP, financiar nuevas inversiones y recaudar nuevos fondos de capital se suma a la cartera de operaciones.

El papel del Director Financiero en la preparación de una OPI

El director financiero desempeña un papel crucial en el proceso de salida a bolsa, tanto para conseguir capital como para gestionar el negocio como empresa pública. Cuando Steve dirigió la salida a bolsa de Roku en 2017, la empresa se enfrentaba al reto de pasar de ser una empresa centrada en el hardware a una plataforma de streaming con fuentes de ingresos por publicidad y hardware.

Para garantizar el éxito de la transición a una empresa pública, Steve se centró en elevar las capacidades necesarias en la organización para mejorar la asociación empresarial y la rendición de cuentas. Esto incluyó el establecimiento de un riguroso proceso de cierre financiero, la mejora de las previsiones financieras y el desarrollo de una sólida relación con asesores clave, como banqueros, abogados y contables.

Según Steve, las empresas privadas deberían considerar la posibilidad de "actuar como una empresa pública" aproximadamente un año antes de la salida a bolsa prevista, invirtiendo en personas, procesos y sistemas que permitan a la organización realizar simulacros de presentación de beneficios, desarrollar relaciones con los inversores scripts, y prepararse para los requisitos de información financiera más coherentes e intensos de las empresas públicas.

Equilibrio entre rigor y flexibilidad como Director Financiero

A lo largo de su trayectoria en la OPI, Steve aprendió valiosas lecciones que se aplican no sólo a los directores financieros, sino a todos los líderes empresariales. Una de las lecciones más importantes es la importancia de equilibrar rigor y flexibilidad en la toma de decisiones. Steve insiste en la necesidad de que los directores financieros aporten una visión de la empresa que sea relevante y digerible para las partes interesadas, ofreciendo una perspectiva única sobre la salud financiera y la dirección estratégica de la empresa.

Otra lección crucial es el reconocimiento de que el éxito de las OPI requiere relaciones sólidas con los socios comerciales y las partes interesadas. Al generar credibilidad y confianza con antelación, los directores financieros pueden afrontar debates difíciles, como el recorte de costes o el bajo rendimiento, con mayor comprensión y cooperación. Desde la salida a bolsa de Roku en $1,3Bn en 2017 hasta un pico pandémico de más de $60Bn, y luego más recientemente una corrección Steve predica la importancia del liderazgo "sensato" como CFO. Un aspecto de ello es animar a su equipo y a su base de empleados a aceptar la volatilidad del precio de las acciones y a "aterrizar" en lo que la empresa y uno mismo pueden hacer para mejorar el rendimiento empresarial.

Seguir el ritmo de la volatilidad y tomar decisiones difíciles

Los directores financieros se enfrentan al reto de gestionar la volatilidad y la tomar decisiones difíciles durante los periodos de incertidumbre. Para ello es necesario mantener la coherencia en la comunicación con las partes interesadas internas, como los empleados y los socios comerciales, y fijar expectativas realistas sobre el rendimiento tanto en los momentos altos como en los bajos. Estabilizar los temores y ofrecer una hoja de ruta clara hacia la recuperación es crucial para recuperar la confianza del mercado y garantizar el éxito a largo plazo.

En tiempos de crisis, los directores financieros deben equilibrar su papel de administradores financieros con su responsabilidad de apoyar el crecimiento de la empresa. Esto puede implicar la revisión de las estructuras de costes, la toma de decisiones difíciles relacionadas con despidos o el aplazamiento de proyectos, y la demostración de agilidad para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado.

Este acto de equilibrio es particularmente crítico en el contexto de la gestión de las expectativas de los inversores y las responsabilidades del CFO durante la OPI, donde sus decisiones y estrategias de comunicación pueden afectar significativamente al éxito posterior a la OPI. Al superar con eficacia estos retos, los directores financieros desempeñan un papel fundamental en la dirección de la empresa en tiempos turbulentos y en su posicionamiento para un crecimiento sostenible.

El papel de la IA en las finanzas

De cara al futuro, el papel de la IA en las finanzas es cada vez más relevante. Aunque es necesario actuar con cautela debido a los riesgos potenciales, la incorporación de la IA a los procesos financieros puede mejorar la eficiencia y la toma de decisiones. Steve destaca la importancia de utilizar la IA para proporcionar información empresarial y optimizar las operaciones financieras, al tiempo que se garantizan los controles y la gobernanza adecuados.

Al aprovechar la IA de forma eficaz, los directores financieros no solo pueden agilizar sus funciones financieras, sino también mejorar su capacidad para ofrecer información valiosa y apoyar la toma de decisiones estratégicas dentro de sus organizaciones. Los consejos de administración preguntan cada vez más a los directores financieros (y a los consejeros delegados) cómo pretenden incorporar la IA a sus operaciones cotidianas para aumentar el valor para los accionistas.

Esto es particularmente pertinente en áreas como la modelización financiera para la salida a bolsa, la información financiera posterior a la salida a bolsa y la financiación de capital, donde la IA puede revolucionar los enfoques tradicionales, ofreciendo mayor precisión, velocidad y profundidad de análisis.

El viaje continúa: El director financiero como candidato a la Junta Directiva

Tras su exitosa etapa como director financiero, Steve ha pasado a ser miembro profesional del consejo de administración de dos empresas que cotizan en bolsa. Como ex director financiero, Steve aporta su experiencia financiera a la sala de juntas, ofreciendo valiosas ideas y orientación sobre cuestiones financieras.

Sin embargo, Steve hace hincapié en la importancia de adoptar un enfoque holístico como miembro del consejo, sin centrarse únicamente en los aspectos financieros. Al comprender el negocio y entablar relaciones con otros miembros del consejo, Steve demuestra el valor de una mentalidad estratégica y la capacidad de contribuir a los debates empresariales más allá de la función financiera.

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